強陣風

MoneyDJ新聞 2022-04-12 11:58:27 記者 周瑩慈 報導

受惠鋼價在相對高位，不少鋼鐵廠3月、第一季營收紛紛創高或改寫同期新高者，表現亮眼。針對第一季獲利，各家公司看法不一，部分廠商受原料成本快速上漲但報價漲幅跟不上影響，對首季獲利表現看得較保守。不過，展望第二季，業者則普遍持正向看法，樂觀市場無論內、外銷需求均熱絡，且鋼價也穩中趨強，第二季走入價量齊揚、利差放大格局態勢明確。

板鋼主要受惠3月起價、量回升，Q2展望樂觀

板鋼族群中，以新光鋼(2031)表現最亮眼，3月營收首度站上20億元水準，來到20.69億元，月增62.85%、89.53%，第一季營收46.19億元，年增42.79%，兩者均創下歷史新高紀錄。公司表示，主要受惠公共及民間工程、離岸風電、太陽能等接單暢旺，且3月碳鋼、不鏽鋼材報價均走揚。

針對獲利，新光鋼指出，第一季毛利率受1、2月鋼價走跌影響，可能下滑至10%~15%之間，進而影響獲利表現，不過隨第二季鋼價重拾漲勢，加上公司先前提前備置較多低價原料庫存，預期有助毛利率明顯回升，整體第二季營收、獲利看增。

盛餘(2029)同樣受惠價、量同步成長，3月營收達16.15億元，月增34.61%、年增54.05%，創單月新高，第一季營收則達41.95億元，年增30.77%，改寫歷史單季次高。

展望第二季，公司認為，短期在全球鋼鐵市場供給趨緊情況下，第二季鋼價有望逐步墊高，而需求端也可望進入客戶回補庫存週期，對第二季價、量齊揚，營運走高保持正向看法。

老大哥中鋼(2002)、鍍面大廠燁輝(2023)、春源(2010)3月、第一季營收均改寫同期高。中鋼3月營收416.63億元，月增24.28%、年增12.92%，累計第一季合併營收1152.12億元，年增17.78%。燁輝3月營收78.94億元，月增3.56%、年增17.24%，第一季營收231.48億元，年增23.94%。春源3月營收24.23億元，月增33.15%、年增17.31%，第一季營收62.99億元，年增15.1%。

法人預估，隨營收攀升，且3月漲價後利差較前兩月放大，有助支撐第一季毛利率表現，預期中鋼第一季獲利也保持良好年增幅，力拚改寫12年新高。燁輝則指出，以台灣廠而言，受惠鋼材銷量穩健，且公司利差控制得宜，鋼鐵事業第一季獲利可望較去年同期倍數成長，而第二季鋼價大漲，台灣內、外銷接單均熱絡，雖中國廠仍有待觀察疫情影響，不過對整體營收、獲利表現仍持正向看法。

中鴻(2014)同樣受惠3月出貨量大增逾3成至20萬噸，使得營收來到48.76億元，月增29.49%、年增23.54%，改寫同期新高；累計第一季營收124.1億元，年增14.59%，則改寫10年同期高。

中鴻表示，受原料扁鋼胚價格大幅上漲影響，第一季毛利率、獲利表現恐明顯低於上季及去年同期，不過隨4月鋼價大漲，出貨量也預估上看22萬噸，5、6月價、量亦不看淡情況下，因此看好第二季營收、獲利重拾成長動能。

台鋼集團Q1表現亮眼，今年展望正向

台鋼集團旗下包括扣件線材廠春雨(2012)、螺絲螺帽廠久陽(5011)3月營收同步創高，第一季營收則分別寫同期高、新高。春雨3月營收13.16億元，月增64.16%、年增44.32%，第一季營收30.25億元，年增30.57%。久陽4.95億元，月增72.65%、年增83.55%，第一季營收11.54億元，年增63.08%。

春雨表示，3月份營收表現強勁主要來自台灣與印尼的營收雙創新高，其中，台灣主要受惠鋼價上漲，以及農曆新年後客戶補庫存所致，印尼則受惠疫情降溫，基建陸續展開，帶動相關需求。

春雨指出，國際鋼價反轉，第二季中鋼盤價大漲2200元，由於扣件外銷訂單交期通常3個月以上，甚至長達半年，下游扣件業者擔心成本增加，急於搶料減少損失，公司3月份訂單明顯上升。公司受惠掌握充足且穩定料源，也持續因應原料及生產用物料價格調整報價，以守住獲利，對第二季營運展望抱持樂觀。

久陽則表示，螺絲本業受惠於全球鋼鐵市場持續吃緊，下游端拉貨需求強勁，加上近期因俄烏戰爭，原物料成本持續上漲，價量齊揚狀況下，營收表現亮眼。值得注意的是，公司在手訂單能見度超過半年，隨鋼價走高，先前提前備置的低價原料效益也可望顯現，看好接下來可維持高獲利表現。

特殊鋼廠榮剛(5009) 3月自結合併營收10.4億元，改寫逾7年多單月新高，累計今年第一季自結合併營收26.43億元，較去年同期增加49.61%，也創近7年同期高、近10季新高。公司並表示，來自歐美的特殊鋼、油氣相關轉單需求強勁，訂單能見度已達第三季，加上航太需求也逐步回溫，樂觀至少未來兩季營收、獲利表現走強。

鋼筋加工與配送通路沛波(6248)、特殊合金材料廠精剛(1584)則同樣3月、第一季營收改寫同期新高。沛波3月自結營收5.56億元，月增3.59%、年成長62.49%，累計1~3月自結營收15.56億元，年增78.9%；精剛3月營收1.32億元，月增65.04%、年增85.81%，累計第一季營收3.33億元，年增86.13%。

條鋼需求穩健，料後續鋼價有撐

條鋼族群中，東和鋼鐵(2006)、豐興(2015)、威致(2028)3月營收同步創高，第一季營收則均寫同期高。其中，東鋼單月營收首度站上60億元，來到60.95億元，月增49.57%、年增22.64%，第一季營收151.89億元，年增18.03%。

豐興3月營收40.64億元，月增53.1%、年增21.82%，第一季營收99.48億元，年增26%。威致3月營收15.43億元，月增67.29%、年增36.5%，累計第一季營收36.55億元，年增32.01%。

業者表示，受惠科技廠持續擴廠，以及公共工程、民間住宅、商用大樓等建置需求陸續開出，帶動鋼筋、型鋼、鋼結構等用量成長，短期內銷條鋼市場需求穩健。法人指出，像是東鋼目前鋼筋在手未交貨訂單80多萬噸，能見度達第四季，鋼構能見度也超過1年，加上越南廠稼動率持續回升，未來幾季業績料穩中趨強。

豐興則指出，營收比重最高的鋼筋事業已開始出貨去年接的高價、高利差訂單，加上高毛利條線產品客戶調節庫存有望告一段落，整體而言，看好第二季營收、獲利重拾季、年雙成長動能。

值得注意的是，法人指出，大約5月底將開始進入電爐廠限電時期，就過往經驗來看，屆時鋼廠產能將明顯減少，且今年需求端不弱，預期有助支撐鋼價，有利鋼廠營收、獲利走穩。

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資料來源-MoneyDJ理財網